品浩（PIMCO）作為全球知名的債券投資管理公司，近期因應美國財政赤字可能惡化的風險，採取了一系列調整投資組合的策略。以下是品浩的主要應對措施及其背後的考量：

品浩（PIMCO）作為全球知名的債券投資管理公司，近期因應美國財政赤字可能惡化的風險，採取了一系列調整投資組合的策略。以下是品浩的主要應對措施及其背後的考量：

1. 減持長天期美債
– 原因：品浩認為長期美債的吸引力正在下降，尤其是考慮到美國政府債務水平可能達到特定閾值，可能引發「債券衛士」的行動。所謂「債券衛士」是指那些因擔心通脹上升和固定收益減少而拋售債券的投資者，這會導致債券價格下跌、殖利率上升，進而增加政府借貸成本。
– 風險：長期美債的價格波動性較大，尤其是在利率上升的環境下，可能導致資本損失。

2. 增持美股和海外債券
– 美股：品浩認為美國的鉅額赤字雖然帶來財政壓力，但也推動了經濟成長，促進了生產力和技術的繁榮，這對美國企業和股市投資者有利。因此，品浩選擇加碼美股，認為這是現階段的適當策略。
– 海外債券：品浩將固定收益投資分散至英國、澳洲等高品質主權國家，因為這些國家的財政體質相對優於美國，風險較低且收益穩定。

3. 中短期債券投資
– 策略：品浩持續進行中短期債券投資，主要青睞公司和政府發行的高品質債券。這類債券的流動性較高，且在利率上升的環境下，價格波動相對較小，風險較低。

4. 市場數據支持
– 美債殖利率上升：根據MarketWatch的報導，美國10年期和30年期公債殖利率近期有所上升，顯示市場對長期債券的需求減弱，這與品浩的減持策略相符。
– 美債ETF表現不佳：追蹤美國20年公債的iShares 20年期以上美國公債ETF年初至今的報酬率為-5.42%，進一步印證了長期美債的吸引力下降。

5. 未來展望
– 財政赤字風險：知名聯準會觀察家Nick Timiraos指出，川普上台後，美國政府預算赤字可能在未來十年內激增7.5兆美元，這將進一步加劇市場對美國債務的擔憂。
– 投資策略調整：品浩的策略顯示，未來可能會繼續減少對長期美債的配置，並增加對美股和海外債券的投資，以分散風險並尋求更高的收益。

總結
品浩的投資策略調整反映了對美國財政赤字和債務水平上升的擔憂，尤其是在「債券衛士」可能重出江湖的情況下。通過減持長期美債、增持美股和海外債券，品浩試圖在風險與收益之間找到平衡，並為投資者提供更穩健的回報。