知名半導體分析師陳慧明以「鋒」字形容2025年全球半導體業的景氣，並對台積電的未來表現給予高度評價。他指出，台積電在先進製程領域的領先地位將使其在2025年繼續保持強勁的成長動能，並預估台積電的營收、毛利率、每股稅後純益（EPS）等關鍵指標將大幅提升。

知名半導體分析師陳慧明以「鋒」字形容2025年全球半導體業的景氣，並對台積電的未來表現給予高度評價。他指出，台積電在先進製程領域的領先地位將使其在2025年繼續保持強勁的成長動能，並預估台積電的營收、毛利率、每股稅後純益（EPS）等關鍵指標將大幅提升。

陳慧明的預測重點：
1. 全球半導體業成長：
– 2024年全球半導體業總產值預估成長約12%。
– 台灣半導體業成長幅度預估達16%，主要受惠於台積電的強勁表現。

2. 台積電的亮眼表現：
– 2024年營收年增率預估達25%。
– 毛利率挑戰60%，EPS上看54至56元。
– 稅後純益年增率預估超過35%。

3. 資本支出創新高：
– 2024年資本支出預估達380億美元，創歷史新高。
– 資本支出占營收比重降至不到四成，顯示獲利能力提升。
– 預估2030年資本支出將達700億美元，傲視全球半導體製造業。

4. 先進製程進展：
– 2奈米製程試產良率優於預期，預計2024年底量產。
– 初期毛利率可能受影響，但預估7至8季後良率將達正常水準，毛利率有機會突破六成。

5. 訂價權與客戶結構：
– 台積電在先進製程的訂價權無可撼動，能將部分製造成本轉嫁給客戶。
– 客戶結構多元化，包括輝達、Alphabet、Meta等，減少對單一客戶的依賴。

6. 政策風險與應對：
– 美國新政策可能帶來挑戰，但台積電的務實風格和訂價權優勢有助於應對。
– 台積電過去的決策（如赴中國設廠）顯示其能夠在長期內應對政策變化。

總結：
陳慧明認為，台積電在先進製程的領先地位、強大的訂價權、多元化的客戶結構，以及高效的資本支出策略，將使其在2025年繼續引領全球半導體業的發展。儘管面臨政策風險，台積電的務實應對能力和長期策略將確保其穩健成長。